يقول المحللون إن الأسواق العالمية في العام المقبل ستكون معرضة بشدة لأوجه عدم اليقين المخففة والمستمرة في الاقتصاد والتجارة العالميين.

وهم يعتقدون أن النزاعات التجارية وتباطؤ النمو العالمي وخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والحوادث الجيوسياسية ستظل العوامل الرئيسية التي ستواصل الضغط على السوق وتؤثر على معنويات المستثمرين.

في الواقع ، فإن السوق الضعيفة والصعبة وسط توقعات متباينة تشير بالفعل إلى ارتفاع الأسعار في وقت واحد في كل من الأصول ذات المخاطر والملاذ الآمن في نهاية عام 2019 حيث أتاحت السياسة النقدية المريحة التي نفذتها البنوك المركزية الرئيسية زيادة السيولة في السوق.

ارتفاع سعر الذهب؟

كان سعر الذهب في ارتفاع في عام 2019 ، حيث أغلقت العقود الآجلة للذهب في 27 ديسمبر أعلى بنحو 18 في المائة عن العام السابق في بورصة نيويورك التجارية (نايمكس).

كان قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات وأن البنوك المركزية العالمية باستمرار زيادة احتياطيات الذهب من بين الحركات التي أدت إلى ارتفاع سعر الذهب إلى 1560.4 دولارًا أمريكيًا من حوالي 1280 دولارًا للأوقية في وقت مبكر من هذا العام.

من المتوقع ارتفاعات جديدة في أسعار الذهب في العام المقبل استجابة للمخاطر المحتملة من عدم اليقين السياسي العالمي والنزاعات التجارية.

بالنسبة للمستثمرين ، بينما من المتوقع أن تواصل البنوك المركزية السياسة النقدية المريحة وسط نمو بطيء وتضخم معتدل ، يعتبر شراء الذهب بمثابة تعويض فعال للانخفاضات في سوق الأسهم أو التأثير الناجم عن التوترات الجيوسياسية.

يتوقع بنك الاستثمار الأمريكي Goldman Sachs أن يتجاوز سعر الذهب 1600 دولار للأونصة في عام 2020 ، وأن البنوك المركزية العالمية ، التي يبلغ إجمالي مشترياتها من سبائك الذهب لعام 2019 حوالي 750 طنًا ، ستضيف إلى احتياطياتها من الذهب.

أضعف دولار أمريكي؟

ارتفع الدولار الأمريكي بقوة في أواخر عام 2019 حيث يقيس مؤشر الدولار الأمريكي قيمته بالنسبة لسلة من العملات الست الأولى إلى المستوى تقريبًا في نهاية العام السابق.

يُعزى صعود الدولار الأمريكي ، الذي يُقارن بتاريخ من الانخفاضات في أعقاب التباطؤ الاقتصادي الأمريكي وخفض أسعار الفائدة الفيدرالية ، إلى ثقة المستثمرين في أن سندات الخزانة الأمريكية هي خيار أكثر أمانًا ، وحقيقة أن أسعار الفائدة الأمريكية ظلت أعلى. تلك الموجودة في الاقتصادات المتقدمة مثل اليابان ومنطقة اليورو.

ومع ذلك ، من المتوقع ضعف الدولار الأمريكي في عام 2020 حيث أن السوق مرتاحة من المخاوف من جراء التباطؤ المتوقع الأقل في النمو العالمي.قد يؤدي خفضه أيضًا إلى توظيف البيت الأبيض لدولار أمريكي تم تخفيض قيمته لتحفيز الصادرات أو قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على معدلات منخفضة.

وفقًا لمقال نشرته على الإنترنت الأسبوعية البريطانية The Economist ، فإن الانكماش الحاسم في مصير الدولار الأمريكي لم يأت بعد ، ولكن يجري وضع الأساس.

سوق النفط لا يزال قائما؟

شهد العام الماضي تأرجح سوق النفط قبل أن ينتهي بارتفاع ملحوظ.

في حين أن الخلافات التجارية تهدد النمو العالمي وطلب السوق ، أدت المخاطر الجيوسياسية وتمديد تخفيضات إمدادات النفط من قبل منتجي النفط الرئيسيين إلى ارتفاع أسعار النفط.

أغلقت العقود الآجلة للنفط الخام الحلو الخفيف في بورصة نايمكس غرب تكساس الوسيط في 27 ديسمبر بنسبة 36 في المائة مقارنة بنهاية عام 2018 ، في حين سجلت العقود الآجلة لخام برنت في بورصة لندن زيادة بنسبة 27 في المائة.

يعتقد المحللون أن سوق النفط العالمية ستظل عرضة لعوامل متعددة.على سبيل المثال ، اتفقت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) والمنتجين من خارجها على خفض إضافي قدره 500000 برميل في الإنتاج اليومي في الربع الأول من عام 2020.

أسواق الأسهم المراد كسبها؟

كانت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم في عام 2019 صعودية في الغالب ، على عكس اتجاه الاقتصاد الكلي ، استثناء.

في الولايات المتحدة ، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي في 27 ديسمبر بنحو 29 في المائة عن بداية عام 2019 ، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنحو 36 في المائة.ارتفعت أسواق الأسهم أيضًا في أماكن أخرى ، بشكل كبير

دول الاتحاد الأوروبي واليابان ، ولكن ليس كثيرًا في اقتصادات الأسواق الناشئة.

يعزو المحللون المكاسب بشكل أساسي إلى تبني سياسة نقدية متراخية من قبل البنوك المركزية الرئيسية ، والأداء المتميز لسوق الأسهم الأمريكية إلى الدولار الأمريكي القوي على وجه الخصوص.

وسط وقف البنوك المركزية لتخفيضات أسعار الفائدة ، تكتسب أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم زخمًا تصاعديًا من تحسن التوقعات الاقتصادية العالمية ، ونأمل أن تكون هناك زيادات بقيادة اقتصادات الأسواق الناشئة في عام 2020 ، شريطة ألا يتدهور وضع التجارة العالمية.

في غضون ذلك ، يتوقع بعض المحللين أداءً محدودًا لسوق الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم العام المقبل دون استبعاد التراجع الأمريكي ، قائلين إن الأسواق ، وخاصة السوق الأمريكية ، قد تم المبالغة في تقديرها.

ومع ذلك ، فإن الخفض الجماعي البالغ 1.7 مليون برميل يوميًا سيقابله جزئيًا زيادات في إنتاج النفط من قبل دول مثل الولايات المتحدة والبرازيل.ومن المتوقع رسميا أن يصل إنتاج الخام الأمريكي في 2020 إلى 13.2 مليون برميل يوميا ، بزيادة 900 ألف برميل عن مستوى 2019.

على الرغم من الانخفاض المتوقع في الحصة من استهلاك الطاقة العالمي على المدى الطويل ، يُعتقد أن طلب السوق على النفط في العام المقبل سوف يرتفع قليلاً عن عام 2019 بفضل الانتعاش الاقتصادي المتوقع وتخفيف التوترات التجارية.في غضون ذلك ، ستساعد مخاطر الأسواق المالية المتزايدة وانخفاض الدولار الأمريكي في ارتفاع أسعار النفط.